Se usa para decir que alguien está re pasado de vueltas, actuando sin filtro y haciendo cosas que no tienen mucha lógica. Es como decir que está totalmente deschavetado, medio rayado de la cabeza. Suele decirse con tono de burla cariñosa, porque a veces da risa ver a la persona tan descontrolada, aunque sea un pequeño peligro andante.
"Che, ¿viste a Juan en la fiesta? Estaba loco como lobo, se subió a la mesa a zapatear cumbia con un casco de moto y un flotador de patito."