Se usa para decir que alguien fue sorprendido justo en el momento de hacer algo malo, indebido o medio turbio. Es como caer con las manos en la masa, sin tiempo para inventar excusas ni hacerse el leso. Suele usarse en talla entre amigos, aunque igual da rabia cuando te pillan volado en serio.
"Iba terrible relajado macheteando en la prueba y de la nada el profe se dio la media vuelta y me pilló volado, quedé más tiritón que perro en bote"