Esta expresión se refiere a cuando alguien ha bebido demasiado vino (o cualquier bebida) y está más contento que unas castañuelas. Vamos, que lleva una buena borrachera encima.
"Ayer en las fiestas del pueblo, después de tres rondas de tintos, me cogí un colocón majo. ¡Hasta el alcalde se reía conmigo!"