Se dice para dejar claro que no hay problema, que todo está bien y que no te molesta lo que te están proponiendo. Es el equivalente a un "sin pedo" pero más tranqui y apto para casi cualquier situación. Básicamente, le das luz verde a algo y sigues con tu vida como si nada.
Se dice para quitarle hierro a algo: no pasa nada, no hay problema, todo bien. Sirve para perdonar un error, aceptar un retraso o calmar el ambiente cuando alguien anda apurado. Muy del norte y bien de compas, suena relajado y buena onda. Básicamente es el equivalente a un tranqui, no te me agüites.